Borsa’yı Anlamak

Bugün sizlerle tüm borsaları hızlı bir biçimde açıklayan bir yazı paylaşacağım.

Başlamadan önce, borsaların nasıl davrandığına dair genellemeleri tartıştığımı söylememe izin verin. Ve size meseleye geniş bir perspektifle odaklanmanızı tavsiye ediyorum.

Anlaşılması gereken ilk şey, borsada faiz oranlarının ezici bir şekilde etkilendiğidir. Bu kilit gerçeği abartmak zordur. Daha spesifik olarak, borsa uzun vadeli ve kısa vadeli faiz oranları tarafından yönetilmektedir. Uzun vadeli oranlar daha etkilidir.

Birkaç yıl önce, bazı tarihsel verilerden bazılarını araştırdım. 10 yıllık hazine veriminin düştüğü tüm günleri izole ettim. O günlerde borsa, yıllık ortalama % 42’den fazla bir kazanç elde etti.

Tahvil piyasası borsaya öncülük ediyor. İki varlık, yatırımcıların sevgisi için sürekli savaş halindedir. Onların sürekli çekişmeleri finansal piyasaların kalbindedir. Kısa vadeli fiyatlar da önemlidir.

Kısa vadeli ve uzun vadeli oranların hareketi de hangi hisse senedi türlerinin iyi çalıştığını belirler. Uzun vadeli faiz oranları yükseldiğinde, döngüsel hisse senetleri genel piyasadan daha iyi performans gösterir. Uzun vadeli oranlar düştüğünde, savunma hisse senetleri piyasayı yönetme eğilimindedir.

Kısa vadeli oranlarla benzer ama biraz farklı bir etki görüyoruz. Kısa vadeli oranlar düştüğünde, değer senetleri daha iyi performans gösterir. Kısa vadeli oranlar yükseldiğinde, büyüme senetleri artma eğilimindedir.

Bunlar borsada iki temel “boyut” (Döngüsel / Savunma, Değer/ Büyüme). Bu kategoriler bazı benzerliklere sahiptir ve kolayca karışırlar,ancak farklılıklarını vurgulamak istiyorum. Döngüsel / Savunma bölüşümünde,ekonominin üretim bölümünün geleceği ile mücadele edilir. Tükettiğimizden dahamı fazlasını üretiyoruz? Değer / Büyüme bölüşümü, ekonominin mali kısmı ileilgilidir. Ne kadar enflasyon olacak ve gerçek oranlar nedir? Enflasyon başta olmak üzere finansal konularda genel kültürünüzü artırmak isterseniz http://www.finanskurs.org/ gibi siteleri de inceleyebilirsiniz.

Döngüsel senetlerde, ekonomik çevrime sıkı sıkıya bağlı olan Enerji ve Malzemeler gibi sektörlerdeki hisse senetlerini kastediyorum. Savunma sektörleri, tüketici durgunluklarında çok zarar görmeyen alanlar olan Sağlık Hizmetleri benzeri alanlardır.

Değer senetleri genellikle GYO ve Kamu Hizmetleri gibi yüksek temettü alanlarındadır. Kısa vadeli oranlar düştükçe, yatırımcılar doğal olarak bu temettüleri istemekte. Büyüme senetleri, Emtialar ve Altın Madenciliği gibi daha enflasyona duyarlı sektörler gibi düşük temettü alanlarındadır.

Dediğim gibi, bu iki boyut birbiriyle bağlantılı. Kuzenler, kısa vadeli ve uzun vadeli getirilerin kuzenleridir. Şimdi bu geçmişe bakalım, piyasayı yatay eksende kısa vadeli oranlarla ve dikeyde uzun vadeli oranlarla bir matris olarak görelim.

Muhtemelen nereye gideceğimi görebilirsiniz. Şimdi dört çeyrek var. Üst sınır, hem uzun vadeli hem de kısa vadeli oranların yükseldiği zamandır. Alt sol her iki ucun da düştüğü zamandır. Kısa vadeli oranlar yükseldiğinde ve uzun vadeli oranlar düştüğünde… Diğer bir deyişle getiri eğrisi giderek daralır.

Uzun ve kısa vadeli oranlar yükseldiğinde, sanayi senetleri iyi işler. Her iki oran da düştüğünde, temettü hisse senetleri iyi bir performans sergiler (muhtemelen, en düşük seviyeye iniyor). Getiri eğrisi genişlediğinde, finansal senetler iyi durumdadır. Bir bankanın temel olarak kuruluş kağıtlarıyla birlikte getiri eğrisi olduğunu unutmayın. Verim eğrisi daralırken, savunma senetleri iyi sonuç verir. Önemli olarak, belirli bir çeyreğin bir şekilde davrandığında, karşıt çeyreklerden birinin tam tersini yapacağını da görebilirsiniz.

Bir açıklama eklememe izin verin. Kısa vadeli ve uzun vadeli oranlar tam tersi yönde hareket ederken değil, yayılma arttığında, sanayi senetlerinin piyasayı yönlendirmesi söz konusu olabilir. Pazarın ne ile ilgili olduğu, birbirine karşı kısa ve uzun oranların göreceli olarak ayakta durması ile alakalıdır.

Dört çeyrek ile, genel borsa matris etrafında saat yönünde hareket eder. Çeyrek I, işin tatlı noktasıdır. Bu senetler çifte – utangaç bir etkiye sahip: piyasa kendisi ralli yaparken daha iyi performans gösteriyor. Bu yüzden döngüsel… Tam tersine, piyasa battığında daha düşük performans gösterirler (Çeyrek III).

Bu az sayıda senedin sadece bir çeyreğe ait olduğunu eklemeliyim. Tipik olarak, karışık DNA var. Örneğin, klasik bir enerji senedi, aynı zamanda cömert bir temettü öder. Ayrıca, teknoloji senetleri ile kısmen ilgili olan klasik savunma senetleri olan sağlık senetlerini da görebilirsiniz.

Daha önce de belirttiğim gibi, bu sınıflandırmalar kısa vadede en önemlisidir. Zaman geçtikçe, kendi doğasını yansıtan herhangi birhisse senedi parçası daha belirgin hale gelecektir. Her gün, iki biyoteknoloji senedi birbirini yakından takip edebilir, ancak beş yıl sonra, milleri birbirinden ayırabilirler. Daha fazla zaman geçtikçe, bu etki daha güçlüdür.

Farklı sektörlerin ekonomik döngüdeki farklı noktalarda daha iyi veya daha kötü olduğu fikri yeni değil. Daha önce birçok kez işaret edilmiştir. Ne var ki, bu yaklaşım, yatırımcıların bu davranışı yönlendiren şey için en önemli çerçeveyi görmelerinin bir yoludur.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir